INVESTOR
EDUCATION
投資者教育
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投資者教育
WARRANTS
認股證
認股權證是一種投資工具，它賦予投資者權利，而不負有責任。
這使得投資者可以在未來某個指定日期或之前，以指定價格買賣認股權證相關資產（例如某股票）。
權證可分為兩大類：股本認股權證和衍生權證。
股本認股權證
股本認股證是由上市公司發行的一種證券，持有人可以憑證書認購該公司股份。通常，這類認股證會與首次公開招股出售的新股一起發行，或隨有關公司派發股息、紅股或供股時買入的股份同時分派。認股證的有效期為 1 至 5 年不等。當行使認股證時，上市公司會發行新股，並將股份分配給認股證持有人，進而為上市公司提供額外的資金。
衍生權證
衍生權證是一種衍生投資工具，其有效期通常爲六個月至五年不等。衍生權證的相關資產可以是普通股、市場指數、外幣或一籃子股份。衍生權證的發行人是由與上市公司或相關資產發行人沒有關係的獨立第三方，一般是投資銀行所發行。這種權證的發行人不一定是權證所代表資產的發行人，但必須持有或有權持有所代表的資產。
衍生權證可與單一或一籃子的股票、某股票指數、貨幣、商品或期貨合約（例如原油期貨）掛鉤。發行商必須在發行權證時，訂明以現金或實物方式交收。投資者行使衍生權證時可以收取相關資產或等值的現金。然而，與一籃子股票、股票指數及在外地上市的股票掛鉤的權證，則只會以現金進行交收。現時，香港幾乎所有衍生權證均是以現金交收。當以實物交收的單一股票衍生認購權證被行權時，發行商會將相關股份給予權證持有人，其中並不涉及如股本認股權證般由上市公司發行新股。
衍生權證一般分作兩類：認購權證及認沽權證。認購權證的持有人有權（但沒有責任）在某段期間以預定價格（即“行權價”，香港市場稱爲“行使價”）向發行商購入特定數量的相關資產。相反，認沽權證的持有人有權（但沒有責任）在某段期間以預定價格向發行商出售特定數量的相關資產。在香港，衍生權證持有人利用有關權利購入或出售相關資產的行動稱爲“行使”（內地稱爲“行權”）。根據現行的《上市規則》，衍生權證的最長有效期爲5年，但市面上大部分衍生權證的有效期一般相對較短，由6個月至2年不等。
產品特點
發行商: 認股權證可以由上市公司(即股本認股權證)或金融機構等第三方(即衍生認股權證)發行。
相關資產: 可以是單一或一籃子股票、股票指數、貨幣、商品及期貨合約(例如原油期貨)等。
附帶權利: 不要混淆認購權證(call)與認沽權證(put)。認購權證賦予您買入相關資產的權利，而認沽權證則賦予您出售相關資產的權利。
行使價: 在行使認股權證時買賣相關資產的價格。
兌換率: 指行使一份認股權證可換取相關資產的數目。在香港，一般情況下，兌換股份的衍生認股權證的兌換率為1(即一份認股權證兌換一股股份)，或 0.1(即 10 份認股權證兌換一股股份)。
到期日: 認股權證到期之日。如果認股權證在到期日仍沒有被行使，該認股權證就會喪失價值。
行使方式: 美式(American)認股權證允許您在到期日或到期日之前行使附帶權利來買賣相關資產，但歐式(European)認股權證只容許您在到期日行使附帶權利。
交收方式: 認股權證在行使時，可以現金或實物方式進行交收。
交易安排: 衍生權證可在交易時段內於交易所買賣。買賣須按完整買賣單位（即一手）或其倍數進行，並於交易日後兩天（T+2）進行交收。
風險
交易衍生權證具有高風險,並非適合所有的投資者。投資者在決定交易衍生權證之前必須要理解和考慮一下風險。
發行商風險:衍生權證持有人是衍生權證發行商的無擔保債權人，對發行商的資産並無任何優先索償權。
槓杆風險：衍生權證價格通常低於相關資産價格，但衍生權證價格升跌的幅度遠較相關資産為大。雖然投資衍生權證的潜在回報可能比投資相。
關資産為高，但在最恶劣的情況下衍生權證價格可跌至零，投資者可能會損失所有投資金額。
非長期有效：與股票不同，衍生權證有到期日，並非長期有效。衍生權證到期 時如非價内權證,則不會有價值。
時間遞耗：若其他因素不變,衍生權證的時間值會隨時間而遞減,投資者絕對不宜把衍生權證作為長線投資工具。
市場力量：除了決定衍生權證理論價格的基本因素外，衍生權證價格也受衍生權證本身在市場上的供求情況影響,尤其是當衍生權證在市場上快将售罄的時候或發行商增發衍生權證時。
成交額:衍生權證成交額高不應被認作為其價值會上升。除了市場力量外，衍生權證的價值還受其他因素影響,包括相關資産價格及波幅、剩餘到期時間、利率及預期股息。
有關認股證的基本知識及買賣機制，請参閱投資者及理財教育委員會的網頁。
當利用本連結参考資料時，閣下應先詳細閱讀投委會網站(www.ifec.org.hk) 主頁内的免責聲明。
CALLABLE BULL/
BEAR CONTRACT (CBBC)
牛熊證
牛熊證是一種追蹤掛鈎資產表現的工具。牛熊證的交易價大致反映其掛鈎資產的價格變動。
一如權證，牛熊證可就聯交所不時規定的一系列合資格掛鈎資產而發行。
然而，牛熊證的合資格掛鈎資產的範圍目前較權證者更嚴格。
牛熊證可以牛證或熊證的方式發行
(a)「牛證」可由相信掛鈎資產價格將於牛熊證有效期內上升的投資者投資。
(b)「熊證」可由相信掛鈎資產價格將於牛熊證有效期內下跌的投資者投資。
牛熊證的特色
價格走勢貼近相關資產:
牛熊證價格變動趨向貼近相關資產的價格變動（即對沖值接近1）。因此，若相關資產的價值上升，相等權益比率的牛證的價值一般亦會按接近等值上升，而相等權益比率的熊證的價值則一般會按接近等值下降。牛熊證的這種特色為投資者提供一種可緊貼相關資產價格走向的產品，而且價格透明度較其它結構性產品為高。然而，在牛熊證相關資產的價格接近收回價時，牛熊證的價格變動可能會波動較大，甚至與相關資產價格的變動不成比例。
N類及R類牛熊證
「R類」牛熊證是被強制收回後「有剩餘價值」的牛熊證。此類牛熊證被收回時，內在值通常高於0港元，所以可能有剩餘價值分發給持有人。
「N類」牛熊證是在強制收回後「沒有剩餘價值」的牛熊證，其收回價和行使價設在同一水平 。
牛熊證及窩輪產品特點
| 牛熊證 | 窩輪 | |
| 槓桿 | 具槓桿效應 | 具槓桿效應 |
| 強制收回機制 | 一觸及收回價就會被强製收回 | 一般不会提早收回 |
| 引伸波幅 | 對定價影響輕微 | 影響價格 |
| 時間值损耗 | 非影響價格主要因素 | 每日扣减，愈接近到期损耗愈大 |
風險
投資者須考慮的風險因素應包括但不限於下列數項
強制收回
若相關資產價格觸及或超過收回價，發行人即強製收回牛熊證，並終止在觸及收回價後的所有買賣。當“強製收回”發生時，持有“N類”牛熊證的投資者將損失所有投資於牛熊證的金額；持有“R類”牛熊證的投資者，則可按上市文件中所提出的結算方法，收回部分資金，但在最差的情況下，亦有可能損失所有投資金額。
限定的有效期
有別於股票，牛熊證設有到期日，因此具有限定的有效期。除非牛熊證處於價內，否則於到期時將沒有價值。
流通量
雖然牛熊證設有流通量提供者，但不能保證投資者可以隨時以其目標價買入/賣出牛熊證。
有關牛熊證的基本知識及買賣機制，請参閱投資者及理財教育委員會的網頁。
當利用本連結参考資料時，閣下應先詳細閱讀投委會網站(www.ifec.org.hk) 主頁内的免責聲明。
EXCHANGE
TRADED FUNDS(ETFS)
交易所買賣基金
價格走勢貼近相關資產
牛熊證價格變動趨向貼近相關資産的價格變動(即對冲值接近1)。因此，若相關資産的價值上升，相等權益比率的牛證的價值一般亦會按接近等值上升，而相等權益比率的熊證的價值則一般會按接近等值下降。牛熊證的這種特色為投資者提供一種可緊貼相關資産價格走向的産品，而且價格透明度較其它結構性産品為高。然而，在牛熊證相關資産的價格接近收回價時,牛熊證的價格變動可能會波動較大，甚至與相關資産價格的變動不成比例。
什麼是ETF？
ETF是在交易所進行買賣的開放式指數基金。和股票買賣方式相同，可以透過不同的交易任何一位元經紀在交易時段內進行買賣。和傳統的指數基金一樣，ETF能夠追蹤指定市場指數的走勢。
ETF具備的優點
1. 分散投資：ETF緊密追蹤指數，該指數包含一籃子的股票，因此能夠實現分散投資。透過一次交易，您可以投資整個市場、國家或地區，大大減低了投資於單一股票的風險。
2. 費用低廉：ETF緊密追蹤指數，該指數包含一籃子的股票，因此能夠實現分散投資。透過一次交易，您可以投資整個市場、國家或地區，大大減低了投資於單一股票的風險。
3. 流通性：和股票一樣，ETF的股份可以在交易所買賣，從而提高了流動性。不同的是，ETF並無固定的股份數目。ETF同時設有機製以增加或贖回基金單位，藉此提升流通量。
4. 透明度：一般情況下，ETF會每日披露基金所持有的股票及權重，讓您清楚掌握持有的資產。ETF所徵收的費用也會在交易前披露，讓您清楚地知道自己的付款細節。
ETF的種類
1. 現金收付的ETF：ETF持有該基金所追蹤的指數所包含的股票。通常使用全面複製的策略，但在某些情況下可能使用代表性的樣本。在全面複製的策略下產生的現金收付ETF，會持有相關指數的全部股票。在代表性樣本或優化策略下產生的ETF，則只會持有相關指數的一部分股票。
2. 掉期交易的ETF：使用掉期交易的總回報指數來複製一隻指數的表現。相較於現金收付的基金，例如商品，掉期交易的ETF能夠加強投資於不同市場的機會，但也牽涉到一些交易對手風險。
使用ETF的風險
投資涉及各種風險，因此瞭解各種產品所面臨的風險非常重要。以下是投資ETF時應考慮的風險：
1. 市場風險：和股票一樣，ETF的價格會受不同因素的影響。投資者應留意市場波動程度以及其對股價的影響。
2. 追蹤誤差：由於ETF是基於指數或基準，基於指數的ETF回報有可能受到影響。ETF和指數之間的差別可能是正向的，即表明有盈利，也可能是負向的，表示ETF的回報會低於指數所顯示的回報。
3. 外匯風險：目前的貨幣兌換率波動可能會影響ETF所持有的股票資產價值，因此也會影響ETF的股價。
槓桿及反向產品簡介
槓桿產品和反向產品是基金衍生產品之一。它們不同於傳統的指數跟蹤基金，通常被稱為“單日”產品，因為它們的目標是提供與相關指數特定倍數相等或相反的單日回報。槓桿產品旨在提供與相關指數特定倍數相等的單日回報。舉例來說，一位投資者購買一個兩倍槓桿產品，當指數上漲10％時，該兩倍槓桿產品應提供20％的單日回報。反向產品旨在提供與相關指數相反的單日回報。例如，一位投資者購買了一個一倍反向產品，當指數上漲10％時，該一倍反向產品將錄得10％的單日虧損。
投資槓桿及反向產品主要涉及的風險
投資風險
產品的風險投資結果與傳統投資基金相反。若產品不停向不利方向移動時，您投資的產品很可能喪失其大部分或全部價值。
槓桿風險
在槓桿效應下，當相關指數變動，或者當相關指數的計價貨幣不同於有關槓桿產品的基準貨幣，而有關貨幣的匯價出現波動時，會令槓桿產品的盈利和虧損倍增。
被動式投資風險
產品並不是「以主動方式管理」，因此在指數走勢不利於產品的時候，管理人不能酌情對市場變化作出調適，因此，產品向不利方向移動時，並沒有採取臨時防禦措施。在該等情況下，產品的價值也會減少。
追蹤誤差
由於費用、支出、交易費用以及運用金融衍生工具的費用、市場的流動性及管理人採用的投資策略，產品的表現與指數每日的反向表現之間的相關性可能會降低。
流通量風險
為減低追蹤偏離度，槓桿及反向產品一般會在交易日接近完結時才進行重新平衡活動(相關市場收市前的一段短時間)。頻繁的重新平衡活動可能使有關槓桿及反向產品更受市場波動影響和面對較高的流通風險。
長線持有的風險
槓桿及反向產品並非為持有超過重新平衡活動的間距，一般為一天而設。在每日重新平衡及複合效應下，有關產品超過一天的表現會從幅度或方向上偏離相關指數同期的槓桿或相反表現。在市況波動時有關偏離會更明顯。
有關交易所買賣基金的基本知識及買賣機制，請参閱投資者及理財教育委員會的網頁。
當利用本連結参考資料時，閣下應先詳細閱讀投委會網站(www.ifec.org.hk) 主頁内的免責聲明。
WARRANTS
認股證
認股權證是一種投資工具，它賦予投資者權利，而不負有責任。
這使得投資者可以在未來某個指定日期或之前，以指定價格買賣認股權證相關資產（例如某股票）。
權證可分為兩大類：股本認股權證和衍生權證。
股本認股權證
股本認股證是由上市公司發行的一種證券，持有人可以憑證書認購該公司股份。通常，這類認股證會與首次公開招股出售的新股一起發行，或隨有關公司派發股息、紅股或供股時買入的股份同時分派。認股證的有效期為 1 至 5 年不等。當行使認股證時，上市公司會發行新股，並將股份分配給認股證持有人，進而為上市公司提供額外的資金。
衍生權證
衍生權證是一種衍生投資工具，其有效期通常爲六個月至五年不等。衍生權證的相關資產可以是普通股、市場指數、外幣或一籃子股份。衍生權證的發行人是由與上市公司或相關資產發行人沒有關係的獨立第三方，一般是投資銀行所發行。這種權證的發行人不一定是權證所代表資產的發行人，但必須持有或有權持有所代表的資產。
衍生權證可與單一或一籃子的股票、某股票指數、貨幣、商品或期貨合約（例如原油期貨）掛鉤。發行商必須在發行權證時，訂明以現金或實物方式交收。投資者行使衍生權證時可以收取相關資產或等值的現金。然而，與一籃子股票、股票指數及在外地上市的股票掛鉤的權證，則只會以現金進行交收。現時，香港幾乎所有衍生權證均是以現金交收。當以實物交收的單一股票衍生認購權證被行權時，發行商會將相關股份給予權證持有人，其中並不涉及如股本認股權證般由上市公司發行新股。
衍生權證一般分作兩類：認購權證及認沽權證。認購權證的持有人有權（但沒有責任）在某段期間以預定價格（即“行權價”，香港市場稱爲“行使價”）向發行商購入特定數量的相關資產。相反，認沽權證的持有人有權（但沒有責任）在某段期間以預定價格向發行商出售特定數量的相關資產。在香港，衍生權證持有人利用有關權利購入或出售相關資產的行動稱爲“行使”（內地稱爲“行權”）。根據現行的《上市規則》，衍生權證的最長有效期爲5年，但市面上大部分衍生權證的有效期一般相對較短，由6個月至2年不等。
產品特點
發行商: 認股權證可以由上市公司(即股本認股權證)或金融機構等第三方(即衍生認股權證)發行。
相關資產: 可以是單一或一籃子股票、股票指數、貨幣、商品及期貨合約(例如原油期貨)等。
附帶權利: 不要混淆認購權證(call)與認沽權證(put)。認購權證賦予您買入相關資產的權利，而認沽權證則賦予您出售相關資產的權利。
行使價: 在行使認股權證時買賣相關資產的價格。
兌換率: 指行使一份認股權證可換取相關資產的數目。在香港，一般情況下，兌換股份的衍生認股權證的兌換率為1(即一份認股權證兌換一股股份)，或 0.1(即 10 份認股權證兌換一股股份)。
到期日: 認股權證到期之日。如果認股權證在到期日仍沒有被行使，該認股權證就會喪失價值。
行使方式: 美式(American)認股權證允許您在到期日或到期日之前行使附帶權利來買賣相關資產，但歐式(European)認股權證只容許您在到期日行使附帶權利。
交收方式: 認股權證在行使時，可以現金或實物方式進行交收。
交易安排: 衍生權證可在交易時段內於交易所買賣。買賣須按完整買賣單位（即一手）或其倍數進行，並於交易日後兩天（T+2）進行交收。
風險
交易衍生權證具有高風險,並非適合所有的投資者。投資者在決定交易衍生權證之前必須要理解和考慮一下風險。
發行商風險:衍生權證持有人是衍生權證發行商的無擔保債權人，對發行商的資産並無任何優先索償權。
槓杆風險：衍生權證價格通常低於相關資産價格，但衍生權證價格升跌的幅度遠較相關資産為大。雖然投資衍生權證的潜在回報可能比投資相。
關資産為高，但在最恶劣的情況下衍生權證價格可跌至零，投資者可能會損失所有投資金額。
非長期有效：與股票不同，衍生權證有到期日，並非長期有效。衍生權證到期 時如非價内權證,則不會有價值。
時間遞耗：若其他因素不變,衍生權證的時間值會隨時間而遞減,投資者絕對不宜把衍生權證作為長線投資工具。
市場力量：除了決定衍生權證理論價格的基本因素外，衍生權證價格也受衍生權證本身在市場上的供求情況影響,尤其是當衍生權證在市場上快将售罄的時候或發行商增發衍生權證時。
成交額:衍生權證成交額高不應被認作為其價值會上升。除了市場力量外，衍生權證的價值還受其他因素影響,包括相關資産價格及波幅、剩餘到期時間、利率及預期股息。
有關認股證的基本知識及買賣機制，請参閱投資者及理財教育委員會的網頁。
當利用本連結参考資料時,閣下應先詳細閱讀投委會網站(www.ifec.org.hk) 主頁内的免責聲明。
Callable Bull/
Bear Contract (CBBC)
牛熊證
牛熊證是一種追蹤掛鈎資產表現的工具。牛熊證的交易價大致反映其掛鈎資產的價格變動。
一如權證，牛熊證可就聯交所不時規定的一系列合資格掛鈎資產而發行。
然而，牛熊證的合資格掛鈎資產的範圍目前較權證者更嚴格。
牛熊證可以牛證或熊證的方式發行
(a)「牛證」可由相信掛钩資産價格将於牛熊證有效期内上升的投資者投資。
(b)「熊證」可由相信掛钩資産價格將於牛熊證有效期内下跌的投資者投資
牛熊證的特色
價格走勢貼近相關資產:
牛熊證價格變動趨向貼近相關資產的價格變動（即對沖值接近1）。因此，若相關資產的價值上升，相等權益比率的牛證的價值一般亦會按接近等值上升，而相等權益比率的熊證的價值則一般會按接近等值下降。牛熊證的這種特色為投資者提供一種可緊貼相關資產價格走向的產品，而且價格透明度較其它結構性產品為高。然而，在牛熊證相關資產的價格接近收回價時，牛熊證的價格變動可能會波動較大，甚至與相關資產價格的變動不成比例。
N類及R類牛熊證
「R類」牛熊證是被強制收回後「有剩餘價值」的牛熊證。此類牛熊證被收回時，內在值通常高於0港元，所以可能有剩餘價值分發給持有人。
「N類」牛熊證是在強制收回後「沒有剩餘價值」的牛熊證，其收回價和行使價設在同一水平 。
牛熊證及窩輪產品特點
| 牛熊證 | 窩輪 | |
| 槓桿 | 具槓桿效應 | 具槓桿效應 |
| 強制收回機制 | 一觸及收回價就會被强製收回 | 一般不会提早收回 |
| 引伸波幅 | 對定價影響輕微 | 影響價格 |
| 時間值损耗 | 非影響價格主要因素 | 每日扣减，愈接近到期损耗愈大 |
風險
投資者須考慮的風險因素應包括但不限於下列數項
強制收回
若相關資產價格觸及或超過收回價，發行人即強製收回牛熊證，並終止在觸及收回價後的所有買賣。當“強製收回”發生時，持有“N類”牛熊證的投資者將損失所有投資於牛熊證的金額；持有“R類”牛熊證的投資者，則可按上市文件中所提出的結算方法，收回部分資金，但在最差的情況下，亦有可能損失所有投資金額。
限定的有效期
有別於股票，牛熊證設有到期日，因此具有限定的有效期。除非牛熊證處於價內，否則於到期時將沒有價值。
流通量
雖然牛熊證設有流通量提供者，但不能保證投資者可以隨時以其目標價買入/賣出牛熊證。
有關牛熊證的基本知識及買賣機制，請参閱投資者及理財教育委員會的網頁。
當利用本連結参考資料時,閣下應先詳細閱讀投委會網站(www.ifec.org.hk) 主頁内的免責聲明。
Exchange
Traded Funds (ETFs)
交易所買賣基金
價格走勢貼近相關資產
牛熊證價格變動趨向貼近相關資産的價格變動(即對冲值接近1)。因此，若相關資産的價值上升，相等權益比率的牛證的價值一般亦會按接近等值上升，而相等權益比率的熊證的價值則一般會按接近等值下降。牛熊證的這種特色為投資者提供一種可緊貼相關資産價格走向的産品，而且價格透明度較其它結構性産品為高。然而，在牛熊證相關資産的價格接近收回價時,牛熊證的價格變動可能會波動較大，甚至與相關資産價格的變動不成比例。
什麼是ETF？
ETF 是在交易所進行買賣的開放式指數基金。和股票買賣方式相同，可以透過不同的交易任何一位元經紀在交易時段内進行買賣。和傳統的指數基金 一 様，ETF能夠追跳指定市場指數的走勢。
ETF具備的優點
1. 分散投資：ETF緊密追蹤指數，該指數包含一籃子的股票，因此能夠實現分散投資。透過一次交易，您可以投資整個市場、國家或地區，大大減低了投資於單一股票的風險。
2. 費用低廉：ETF緊密追蹤指數，該指數包含一籃子的股票，因此能夠實現分散投資。透過一次交易，您可以投資整個市場、國家或地區，大大減低了投資於單一股票的風險。
3. 流通性：和股票一樣，ETF的股份可以在交易所買賣，從而提高了流動性。不同的是，ETF並無固定的股份數目。ETF同時設有機製以增加或贖回基金單位，藉此提升流通量。
4. 透明度：一般情況下，ETF會每日披露基金所持有的股票及權重，讓您清楚掌握持有的資產。ETF所徵收的費用也會在交易前披露，讓您清楚地知道自己的付款細節。
ETF的種類
1. 現金收付的ETF：ETF持有該基金所追蹤的指數所包含的股票。通常使用全面複製的策略，但在某些情況下可能使用代表性的樣本。在全面複製的策略下產生的現金收付ETF，會持有相關指數的全部股票。在代表性樣本或優化策略下產生的ETF，則只會持有相關指數的一部分股票。
2. 掉期交易的ETF：使用掉期交易的總回報指數來複製一隻指數的表現。相較於現金收付的基金，例如商品，掉期交易的ETF能夠加強投資於不同市場的機會，但也牽涉到一些交易對手風險。
使用ETF的風險
投資涉及各種風險，因此瞭解各種產品所面臨的風險非常重要。以下是投資ETF時應考慮的風險：
1. 市場風險：和股票一樣，ETF的價格會受不同因素的影響。投資者應留意市場波動程度以及其對股價的影響。
2. 追蹤誤差：由於ETF是基於指數或基準，基於指數的ETF回報有可能受到影響。ETF和指數之間的差別可能是正向的，即表明有盈利，也可能是負向的，表示ETF的回報會低於指數所顯示的回報。
3. 外匯風險：目前的貨幣兌換率波動可能會影響ETF所持有的股票資產價值，因此也會影響ETF的股價。
槓桿及反向產品簡介
槓桿產品和反向產品是基金衍生產品之一。它們不同於傳統的指數跟蹤基金，通常被稱為“單日”產品，因為它們的目標是提供與相關指數特定倍數相等或相反的單日回報。槓桿產品旨在提供與相關指數特定倍數相等的單日回報。舉例來說，一位投資者購買一個兩倍槓桿產品，當指數上漲10％時，該兩倍槓桿產品應提供20％的單日回報。反向產品旨在提供與相關指數相反的單日回報。例如，一位投資者購買了一個一倍反向產品，當指數上漲10％時，該一倍反向產品將錄得10％的單日虧損。
投資槓桿及反向產品主要涉及的風險
投資風險
產品的風險投資結果與傳統投資基金相反。若產品不停向不利方向移動時，您投資的產品很可能喪失其大部分或全部價值。
槓桿風險
在槓桿效應下，當相關指數變動，或者當相關指數的計價貨幣不同於有關槓桿產品的基準貨幣，而有關貨幣的匯價出現波動時，會令槓桿產品的盈利和虧損倍增。
被動式投資風險
產品並不是「以主動方式管理」，因此在指數走勢不利於產品的時候，管理人不能酌情對市場變化作出調適，因此，產品向不利方向移動時，並沒有採取臨時防禦措施。在該等情況下，產品的價值也會減少。
追蹤誤差
由於費用、支出、交易費用以及運用金融衍生工具的費用、市場的流動性及管理人採用的投資策略，產品的表現與指數每日的反向表現之間的相關性可能會降低。
流通量風險
為減低追蹤偏離度，槓桿及反向產品一般會在交易日接近完結時才進行重新平衡活動(相關市場收市前的一段短時間)。頻繁的重新平衡活動可能使有關槓桿及反向產品更受市場波動影響和面對較高的流通風險。
長線持有的風險
槓桿及反向產品並非為持有超過重新平衡活動的間距，一般為一天而設。在每日重新平衡及複合效應下，有關產品超過一天的表現會從幅度或方向上偏離相關指數同期的槓桿或相反表現。在市況波動時有關偏離會更明顯。
有關交易所買賣基金的基本知識及買賣機制，請参閱投資者及理財教育委員會的網頁。
當利用本連結参考資料時，閣下應先詳細閱讀投委會網站(www.ifec.org.hk) 主頁内的免責聲明。